Je hebt het vast gemerkt: de financiële markten reageren scherp op het laatste nieuws vanuit de banksector. Op vrijdag zagen we de bankaandelen flink dalen, aangewakkerd door het faillissement van een Britse hypotheekverstrekker. Dit roept de vraag op: zijn we getuige van de voorbode van een nieuwe financiële crisis?
Het nieuws dat Market Financial Solutions (MFS), een Britse partij in hypothecaire leningen, onder curatele is gesteld, sloeg in als een bom. Maar het zijn niet alleen de feiten van de ineenstorting zelf die zorgen baren. Er zijn serieuze vermoedens van fraude, waaronder het dubbel verpanden van hetzelfde onderpand aan verschillende kredietverstrekkers. Als dit waar blijkt, kunnen de gevolgen veel verder reiken dan alleen dit ene bedrijf.
Grote banken mogelijk in de problemen
Zo’n 13 miljard Zweedse kronen (ongeveer 1,2 miljard euro) aan mogelijk ontbrekend onderpand. Dat is het bedrag dat momenteel in de geruchtenmolen rondgaat. Meerdere grote internationale banken, waaronder Barclays en Atlas, zouden aanzienlijke leningen hebben verstrekt aan MFS. De angst dat dit geld – en het onderpand dat het zou moeten dekken – niet meer terug te zien is, zorgt voor paniek.
De reactie op de beurs was dan ook onmiddellijk en heftig. De aandelen van giganten als Bank of America, Citigroup en Wells Fargo kelderden met ongeveer 4%. Goldman Sachs en Morgan Stanley zagen hun waarde zelfs met meer dan 6% dalen. Zelfs de grootste bank van de VS, JPMorgan Chase, verloor zo’n 2%, terwijl investeringsbank Jefferies meer dan 9% inleverde.
De verkoopdrang verspreidde zich snel. Investeerders begonnen massaal alles te dumpen wat ook maar enigszins te maken had met kredietrisico. Bedrijven die zich bezighouden met consumentenkredieten en betaaloplossingen, zoals American Express, voelden de druk en zagen hun aandelen ook met circa 7% dalen.
Is dit het begin van een nieuwe financiële crisis?
Jamie Dimon, de CEO van JPMorgan Chase, waarschuwde al dat de huidige situatie wel eens zou kunnen doen denken aan het begin van de financiële crisis van 2008. Hij adviseert beleggers om hun portefeuilles kritisch te herzien en zich voor te bereiden op mogelijke bredere schokken. Zijn eerdere metafoor over oneerlijke leners als “kakkerlakken” – als je er één ziet, zijn er waarschijnlijk meer – echoot nu luid op de markten. Beleggers vrezen dat MFS slechts een van de vele boosdoeners in de kredietmarkt is.
Eerdere faillissementen in de sectoren voor auto-onderdelen en leningen in de VS hadden al niet-materiële gevolgen voor investeringsbanken, fondsen en toeleveringsketens. De huidige situatie versterkt het vermoeden dat er meer risico’s schuilgaan in de kredietmarkt dan aan het begin van het jaar werd gedacht.
“Angst baart angst”
Marktpartijen geven toe dat er een emotioneel component in het spel is. Zodra er twijfels ontstaan over de kredietkwaliteit, vluchten beleggers vaak naar veiligere havens en verkopen ze alle posities die als risicovol worden beschouwd. “Momenteel wordt alles verkocht wat ook maar enigszins gevoelig is voor kredietrisico,” merkte een woordvoerder van een Amerikaanse bank op.
Aan het begin van het jaar heerste er een overwegend optimistische sfeer in de financiële sector. Nieuwe geopolitieke en economische uitdagingen hebben die stemming echter drastisch veranderd. Analisten erkennen dat sommige risicofactoren niet bovenaan de prioriteitenlijst van beleggers stonden, maar nu de volledige aandacht opeisen.
Hoewel het nog te vroeg is om te spreken van een systemische crisis, is één ding duidelijk: het vertrouwen in de kredietmarkt is fragiel. En in de financiële wereld is soms één vallende dominosteen genoeg om een hele kettingreactie in gang te zetten.
Wat denk jij? Zien we de herhaling van 2008 of is dit een tijdelijke schok? Deel je gedachten hieronder!